2017年到現在有機矽價格的（de）一（yī）輪暴漲至今仍在持續，雖然（rán）仍然（rán）麵臨著對本輪漲價（jià）潮能持續多久的諸多質疑，但就在質疑聲中，一個月左右的時間再次普遍上漲了三次,共計8%-10%，讓此前還有點觀望情緒的吃瓜群眾大跌眼鏡。

　　不僅僅是原料，下遊市場也開始（shǐ）主動帶點被動的參與到這股（gǔ）漲價潮中。隨著春季建築（zhù）行業開工高潮（cháo）的（de）來臨，建築膠行業普遍開始醞釀漲（zhǎng）價，不少供應廠（chǎng）商報價漲（zhǎng）幅8%-15%，平均漲幅10%左右。 此前一直苦於價差較小的混（hún）煉（liàn）膠行業也於春節過後開始陸續提價，混煉膠截止5月初悄然上漲至30000萬元/噸 ，且排單較滿。不少矽膠廠家普遍在（zài）上調價格的同時以現金交易為（wéi）主回流資金，表現出對本輪行情的格外珍惜。

　　到底有（yǒu）機矽的價格能（néng）不能穩住，會不會繼續漲？？

　　要回答（dá）這（zhè）個問題必須要到大背景下分析這輪上（shàng）漲的邏輯。全國矽（guī）產業綠色發展戰略聯盟白洪強秘書長曾在近期的幾次分享會分析過他對本輪（lún） 價格上漲動力的看法：

首（shǒu）先環保督查是最主要因素（sù），導致上遊工廠出（chū）現關停現象多年，全國範圍（wéi）性進（jìn）行環保洗牌，而此次大檢查預計會導致有機矽上遊出（chū）現關停現象，預計在未來三個月中,上遊有機矽開工關（guān）停現象占據多數也可導致 下遊矽膠製品供應商出現價格暴漲，有價無貨,，DMC，混煉（liàn）矽橡膠（jiāo），生膠以及107膠等等矽膠產品出現緊張性現象，目前來看（kàn）市場已有多家上（shàng）遊企業在進行關停整改，暫不接單的現象出現！

　　其（qí）次是因背（bèi）後的主要邏輯，在2015年的“330新政”，在（zài）“330”之（zhī）前幾年，新一（yī）屆中央政府（fǔ）把（bǎ）促進（jìn）經濟轉型升級（jí）發展的（de）期望 寄托在“新常態”、“三（sān）去一補（bǔ）”等政策代表（biǎo）的“供給側改革”，確實減少了刺激，但當實體經濟持續下滑，GDP增（zēng）速從10掉到8，7 甚至6，並且影響到就業的時候，中央不得不開始重（chóng）新啟動大規模刺激政策（cè），通（tōng）過房地產和大規模基礎設施建（jiàn）設再次拉動經濟，所以從2015年330新政為信號，各類 刺激（jī）政策陸續出台，再經過近1年多的傳導醞釀，終於使房地產在2015年底重新恢複火爆。以房（fáng）地產投資（zī）和房屋新開工（gōng）麵積為例，2010年後均呈現（xiàn）連 年下（xià）滑走勢，至2015年降（jiàng）至近年最低水平，這與有（yǒu）機（jī）矽及所有基（jī）礎原料行業（yè）的不景氣時間上高度契合，但（dàn）2015年中之（zhī）後，房（fáng）地產投資和房屋開工麵積就一路攀升，2016年全麵房屋（wū）新開工麵積增加8.1%，2017年1-2月（yuè）房屋新開工麵積8.9%。就（jiù）是（shì）在這個（gè）時間段，以鋼鐵、水泥代表的金屬和（hé）建材行業 率先大幅（fú）上漲（zhǎng），煤炭、有色金屬、玻璃以及燒堿、PVC等基（jī）礎化工產品緊隨其後，在拉動（dòng）整個國民經濟從穀（gǔ）底攀升的同（tóng）時，也在一（yī）年多的（de）時（shí）間（jiān）裏將房 價推上了此前難以想象的新高（gāo）。建（jiàn）築行業目前約占有機矽消費30%以上，這一輪房地產投資潮直接帶動了建築膠等有機矽（guī）下遊終（zhōng）端行業的消費；

　　第二個邏輯在於匯率，由於信貸增量、貨幣貶值導致匯率下降，也由於（yú）政府（fǔ）提前釋放美元加息的風險，一年時間內人民幣對美元、歐（ōu）元都下跌 了15%左右，使得以人民（mín）幣計價的商品具有了一定的價格優勢，2017年有機矽行業淨出口約3.8萬噸，較2016年的約0.7萬噸增長（zhǎng）近4倍（bèi）；

　　第三（sān）個邏輯（jí）在於庫存，由於2010年（nián）-2015年市場持續低迷，有機矽產業和其他行業一樣，都經曆了比較痛苦的五年調整期，活下來的企業大部 分都（dōu）被迫節流開源，回籠資金，一些企業則被迫關停。行（háng）業有效產能下降，導致市場後（hòu）期整體的庫存量很低，客觀上起到了優勝（shèng）劣（liè）汰、降低投機（jī）的 作用，但社會庫（kù）存實（shí）際是有（yǒu）一些市場調蓄功能的，就像一（yī）些湖（hú）泊水麵，洪水來臨的時候可以分流調蓄一（yī）些洪水，降低災害烈度，但是因為連年幹旱 ，大家把這（zhè）些湖泊水（shuǐ）麵填埋建了房子，建（jiàn）了花園，可是洪水突然來了，沒有地方分洪，最後隻能泛濫成災，小災（zāi）成了大災。大家都知道去年有（yǒu）機矽 漲價（jià）的導火（huǒ）索是華東（dōng）華中部分省份的環保核查，但背後再深一（yī）層的原因（yīn）是低庫存，一旦有原料企業停（tíng）產（chǎn），市場馬上缺貨，而一旦漲（zhǎng）價很快傳遍（biàn）全行 業，這也是一個很客觀的原因（yīn）。

　　那麽回到現在，按照（zhào）以上邏輯，從需求層麵，隻要投資拉動的政策環境（jìng）不變，建築和基建領域對有機矽的消費就會保持增長。近期一些一線城市陸 續出台房貸收緊的政（zhèng）策，綜合分析來看，這些政（zhèng）策的出台目（mù）的是控製房價（jià）的過快上漲，速度降下來一點（diǎn），不要太快。而且從房地產（chǎn）庫存（cún）來看，目前 都處在比較低的水平，如下圖。所（suǒ）以（yǐ）傳統需求層麵來看，近幾年內都是比沒有什麽問題（tí）的。

　　從匯率和出口層麵來看，2015年以（yǐ）來的影響匯率的因素至今都沒有太大變化，唯一的變化是（shì）美國新任總統特朗普，把美元加息、吸引資金回流，企 業（yè）減（jiǎn）稅（shuì）刺激再工業化這些政策用的更足，甚至超過了（le）美國人自己的預期。從2015年開始，中國的外（wài）匯儲備連續大幅度流出，而中國政府已經選擇了 保房地產（chǎn）、保（bǎo）房價，在匯率方麵就很難再兩全，因（yīn）為要保匯率就不能再放水刺激，不放水（shuǐ）房地（dì）產（chǎn）下來，就不能（néng）保經濟，牽（qiān）涉到的社會穩定問題更嚴 重。出口方麵來看，由（yóu）於歐盟及美國有裝置由於成（chéng）本壓力陸續關（guān）停（tíng）或壓（yā）減有機矽產能，國外需求溫和增長，但供應實際上卻在減（jiǎn）少（shǎo），所以（yǐ）2017年（nián）1月 份有機矽出口（kǒu）繼續增長40%，由2016年（nián）的（de）1萬噸（dūn）左右達到1.44萬噸，考慮（lǜ）到匯率可能再下滑，有機矽淨出口今年可（kě）能（néng）會達到5萬-6萬噸（dūn），比2016年再（zài）翻 一番多。由於（yú）有機矽曆（lì）史上一直是歐美（měi）日向中國出口，突然逆（nì）轉成中國淨出口這麽多量還是很震撼的。

     此前唯一的變數在於下遊庫存方麵，也就是 近期大家質（zhì）疑的（de）上遊漲價但下遊漲不動的問題。漲不動的（de）原因應該是下遊（yóu）流通慢，庫存高，所以上遊上（shàng）漲給下遊帶來了額外壓力。而隨著2015年價格的明顯提升後，市（shì）場（chǎng）惜售行為增加，市場（chǎng）上去年開始流傳（chuán）出華南（nán）地區部分貿易商囤貨（huò）的傳聞恐怕屬實，由於上遊行業集中度提高，龍頭企業占比 擴大，近期有（yǒu）機矽供給端協同提價效果較好也就可以理解了。而價格是行業的（de）風（fēng）向標，很多市場變革都（dōu）是最先從價格反映出來，近期建築膠、混煉矽橡膠製品行業在普遍（biàn）醞釀的漲價（jià）潮流，事（shì）實上已經（jīng）部分的回答了大家此（cǐ）前的質疑，隨著房地產新開工（gōng）、基建、家（jiā）電等行業迎來上半年的小高潮，建築材料 、電力電子材料市場采購有所增加，庫存持續消化，有機矽（guī）產（chǎn）品向下遊傳導的趨勢在一年多的僵持後終（zhōng）於確立，這是近年以來市（shì）場整體趨好的跡象 ，也是形成上下遊共贏（yíng）局麵的開始。